四维图新研究报告四维出击,立智图新

（报告出品方/作者：东亚前海证券，李子卓）

1.1.历史沿革：始于图商，智能出行隐形巨头

公司前身为中国四维下属导航部，中国四维由国家测绘局于年创建，隶属于国资委直属的航天科技集团。公司在年成立之初便获得中国首批甲级测绘资质，并于同年发布国内第一份商业化导航电子地图，是中国导航地图产业的开拓者。目前公司已成为国内最大的数字地图厂商，经过二十年的发展，从早期导航业务，逐渐延伸至车联网，布局自动驾驶，拓展车载芯片，进而推出位置大数据平台，公司目前定位“智能汽车大脑”，已经初步实现由传统图商向智能出行科技公司的战略转型。

第一阶段，年-年：聚焦导航持续深耕。公司成立之初主要从事导航电子地图产品，应用于车载、消费电子与地图服务领域，在车载导航领域具有明显优势，FrostSullivan数据显示，四维自年起连续七年在车载前装导航市场市占率超60%。年5月18日，公司登陆深交所。第二阶段，年-年：多元化拓展业务边界。公司通过内生外延不断拓展业务边界，将业务延伸至地图编译、车联网业务、位置大数据、自动驾驶等相关领域。公司先后收购世纪高通、中寰卫星、荷兰Mapscape、中交宇科、北京图吧，参股六分科技，投资满电出行等公司。年与丰田汽车成立合资公司图迅丰达提供车联网运营服务，年混改引入腾讯战投（目前持股4.62%），与HERE成立合资公司图新翰和共同搭建全球位置服务平台。年程鹏先生担任公司CEO，同年成立自动驾驶研发部。第三阶段，年至今：战略转型完善业务布局。年，公司发布“智能汽车大脑”战略，通过收购国内汽车电子芯片龙头杰发科技布局车载芯片，成为国内首家同时具有“高精度地图+芯片+算法+系统平台”核心能力的企业，形成“导航地图+车联网+自动驾驶+大数据+芯片”五位一体业务布局。杰发自研国内首颗车规级MCU芯片于年实现量产，年MCU出货量突破万颗。

目前公司旗下拥有14家成员企业、17家参股公司，主要涵盖导航、车联网、位置大数据、车载芯片、高级辅助驾驶及自动驾驶五大业务领域。公司分子公司与研发中心遍布全国近40个城市，并在美国、荷兰、新加坡、日本设有子公司。

公司是前装车载导航地图龙头。公司是中国最大的数字地图提供商之一，拥有领先的地图制作技术及覆盖全国的导航电子地图数据库。此外，在高精度地图、高精度定位等领域，公司均保持领先优势。在前装车载导航地图市场，四维连续多年市场份额第一，截至Q2，四维、高德市占率分别为38.55%、31.50%（易观数据测算）；近年来前装导航地图份额有些变化，四维一直保持行业前三，高工智能汽车数据显示，年市占率前三为高德、四维、百度，而年前三为高德、美行科技、四维。产业背后的隐形巨头。与C端用户较多的百度、高德不同，公司下游客户多为乘用车、商用车、互联网、政企等B端客户，涵盖国内外主流的整车厂、造车新势力等30余家车企，HARMAN、BOSCH等知名系统商，以及腾讯、滴滴、华为等互联网公司。腾讯地图、

转载请注明：http://www.abuoumao.com/hykz/6052.html